Совет Центрального банка Республики Армения на заседании 16 июня 2026 принял решение оставить ставку денежно-кредитной политики (ставку рефинансирования) без изменений – на уровне 6,5%. Об этом на встрече с журналистами 16 июня заявил председатель Центрального банка Армении Мартын Галстян.

«Данный шаг направлен на сдерживание ценового давления и стабилизацию инфляции вокруг целевого показателя в 3% в среднесрочной перспективе. Решение обусловлено необходимостью сбалансировать разнонаправленные риски в условиях высокой неопределенности как на внутреннем рынке, так и в глобальной экономике», - подчеркнул глава ЦБ. По его словам, внутренняя экономическая ситуация в Армении характеризуется сохранением повышенного инфляционного фона. В мае 2026 года 12-месячная инфляция составила 4,2%, превысив целевой показатель, а показатель 12-месячной естественной инфляции, отражающий более устойчивые ценовые тенденции, увеличился до 5,1%.

«Рост цен подпитывается удорожанием импортируемых продовольственных товаров и высоким внутренним спросом. Несмотря на то, что в первом квартале экономический рост в стране замедлился до 4%, общая экономическая активность остается на стабильно высоком уровне в 6-7%», - сказал Галстян.

Главными локомотивами этого процесса выступают строительный сектор и сфера услуг, где высокая динамика поддерживается расширением спроса. Дополнительным фактором оживления, по словам председателя регулятора, стал туристический сектор: за первые пять месяцев года приток туристов вырос примерно на 20%, достигнув исторических максимумов. На рынке труда ситуация стабилизировалась, при этом номинальные зарплаты в частном секторе растут умеренными темпами около 5%, а уровень безработицы колеблется в пределах 12-13%.

Глава Центробанка также отметил, что внешний фон несет в себе серьезные риски для экономики республики из-за геополитической нестабильности. Затяжной конфликт на Ближнем Востоке удерживает цены на энергоносители на высоком и волатильном уровне, что ухудшает перспективы роста мировой экономики. По его словам, в первом квартале текущего года ключевые экономические партнеры Армении, такие как Россия и Еврозона, столкнулись с экономическим спадом на уровне 0,2% в связи с углублением структурных проблем. В США рост государственных долговых обязательств создает риски долгосрочного сохранения высоких процентных ставок, при этом инфляция там ускорилась до 4,2% в июне. На этом фоне, как напомнил Мартын Галстян, Европейский центральный банк 11 июня уже повысил свою ставку на 0,25 процентных пункта из-за ускорения европейской инфляции до 3,2%.

«Для принятия взвешенного решения Совет ЦБ Армении детально проанализировал два альтернативных сценария развития событий. Сценарий типа «А» рассматривает инфляционные риски, при которых дальнейший рост мировых ставок и опережающее удорожание товаров первой необходимости внутри страны могут резко поднять инфляционные ожидания населения, что потребовало бы более жесткой политики и повышения ставки. Сценарий типа «Б» отражает дезинфляционные риски, связанные с падением спроса в мировой экономике или трудностями у армянских экспортеров из-за ужесточения условий импорта со стороны России», - пояснил председатель регулятора.

Он добавил, что проблемы со сбытом сельскохозяйственной и пищевой продукции на внешних рынках могут привести к избытку предложения внутри Армении и падению доходов, что потребовало бы снижения ставки. Сбалансировав эти противоположные угрозы, регулятор, по словам главы ЦБ, счел наиболее разумным временно зафиксировать текущий уровень ставки рефинансирования.

В заключение Мартын Галстян подчеркнул, что финансовый рынок Армении отреагировал на политику Центробанка спокойно и предсказуемо, а опросы участников рынка показывают, что их ожидания практически не изменились. Эксперты прогнозируют сохранение текущей ставки в ближайшее время и ее постепенное снижение до уровня 6,25% в среднесрочной перспективе.