Мировая экономика пока выдерживает последствия войны на Ближнем Востоке и скачка цен на энергоносители, однако ее способность справляться с новыми потрясениями постепенно ослабевает. Международный валютный фонд (МВФ) предупреждает: сокращение запасов нефти, растущая долговая нагрузка и зависимость от бума искусственного интеллекта делают глобальную экономику все более уязвимой.

«Без укрепления производственных возможностей и восстановления резервов экономической политики мировая экономика вскоре может испытать пределы своей устойчивости», — написала экономический советник МВФ Сильвана Тенрейро в блоге фонда.

ИИ поддерживает рост, но усиливает риски

Как рассказывает Axios, одним из факторов, помогающих мировой экономике справляться с энергетическим кризисом, стали инвестиции в технологии искусственного интеллекта. Однако, по оценке МВФ, они же создают дополнительную уязвимость: все большая часть глобального экономического роста зависит от сравнительно небольшого числа компаний, отраслей и стран.

Если обещанный рост производительности благодаря ИИ не оправдает ожиданий, инвестиции могут резко сократиться, а финансовые рынки — столкнуться с коррекцией. В таком сценарии мировой ВВП к 2028 году окажется на 1,1% ниже базового прогноза МВФ. Для США последствия могут быть серьезнее: их ВВП будет на 1,8% ниже ожидаемого уровня.

При этом риски существуют и в случае продолжения инвестиционного бума. Масштабные вложения в ИИ могут дополнительно разогнать инфляцию и вынудить центральные банки повышать процентные ставки.

Впрочем, возможен и более благоприятный вариант. Если инвестиции в ИИ продолжат быстро расти, а обещанные технологии действительно ускорят повышение производительности, мировой ВВП к 2029 году может оказаться на 0,6% выше базового прогноза.

Мировой рост сохраняется, инфляция ускоряется

Несмотря на продолжительные перебои с поставками энергоносителей из-за войны на Ближнем Востоке, МВФ в целом сохранил прогноз глобального экономического роста на 2026 год и повысил ожидания на следующий год.

Фонд ожидает, что мировая экономика вырастет на 3,1% в 2026 году и на 3,4% в 2027-м. Прогноз на 2026 год не изменился по сравнению с апрельской оценкой, а на 2027 год был повышен на 0,2 процентного пункта.

Экономика США, по расчетам МВФ, будет расти на 2,3% в оба года — это самый высокий показатель среди стран G7. Прогноз для США на 2027 год также улучшили на 0,2 процентного пункта.

Однако более высокие цены на энергоносители и продовольствие заставили фонд пересмотреть инфляционные ожидания в сторону повышения. Теперь МВФ прогнозирует глобальную инфляцию на уровне 4,7% в 2026 году и 4,1% в 2027-м.

Запасы нефти сокращаются на миллионы баррелей в день

Одной из причин, по которым экономика пока выдерживает энергетический шок, стало использование накопленных запасов нефти и перенаправление поставок. Но этот механизм не может работать бесконечно.

По оценке МВФ, мировые запасы нефти сокращаются примерно на 2,7 млн баррелей в день. Чем дольше сохраняются перебои с поставками, тем меньше остается возможностей смягчить их последствия за счет резервов. Это повышает риск резкого скачка цен на нефть.

Одновременно у государств остается меньше пространства для маневра из-за растущего долга. Если новый кризис потребует масштабной финансовой поддержки экономики, властям может быть сложнее предоставить ее без дополнительных издержек.

Три года ошибок в прогнозах — не гарантия будущей устойчивости

МВФ уже три года подряд недооценивает темпы роста мировой экономики. Это может указывать на то, что страны научились лучше адаптироваться к потрясениям и находить способы компенсировать их последствия.

Но нынешняя устойчивость не означает, что экономика сможет столь же успешно пережить следующий кризис. По мнению фонда, сочетание энергетических рисков, ограниченных государственных резервов и концентрации инвестиций в ИИ способно сделать последствия нового шока значительно серьезнее.

Эти вопросы станут частью обсуждения на ежегодных встречах МВФ и Всемирного банка, которые проходят на этой неделе в Бангкоке. Главная задача — понять, как укрепить экономику до того, как она столкнется с новым испытанием.