сделать предпочтительнымЭкономический рост последних лет во многом обеспечивался внешними факторами, однако значительная часть поступивших в страну средств не превратилась в производственные мощности, способные поддерживать долгосрочный рост. В случае сокращения внешних финансовых потоков, сохранения российских торговых ограничений и изменения условий поставок газа экономика может столкнуться с дополнительными фискальным трудностями. Об этом в эфире программы “Фактор силы” заявил экс-вице-премьер Армении Ваче Габриелян.
По словам Габриеляна, нынешняя ситуация напоминает процессы, которые Армения переживала в начале 2000-х годов, когда значительные финансовые притоки сопровождались укреплением национальной валюты. Однако тогда источники поступлений были более разнообразными и многочисленными. Сейчас же экономика в большей степени зависит от нескольких ключевых направлений.
Одним из факторов экономического роста последних лет стал приток средств, связанный с российско-украинским конфликтом, в том числе перемещением специалистов и бизнеса, работающего в сфере информационных технологий, а также расширением торговых операций с Россией. Как отметил Габриелян, пик активности в секторе информационных технологий пришелся на 2023–2024 годы, после чего началось определенное снижение. Другим существенным источником роста был реэкспорт, в частности торговля золотом и бриллиантами, связанная с Россией. В 2025 году этот фактор практически исчез, и экономика уже ощущает последствия сокращения соответствующей активности.
При этом, по оценке экс-вице-премьера, масштабы торгового оборота не следует отождествлять с объемом создаваемой внутри страны добавленной стоимости. «Оборот был очень большим, исчислялся миллиардами, однако добавленная стоимость, которая оставалась в Армении, была не особенно значительной и крайне концентрированной», — отметил он. Таким образом, крупные объемы торговли сами по себе не гарантировали формирования устойчивой экономической базы, которая могла бы поддерживать рост после изменения внешних условий.
Главную проблему Габриелян видит в том, что значительная часть поступивших в Армению средств направлялась на финансовый рынок, строительство и услуги, тогда как инвестиции в создание производственных мощностей оказались значительно меньше желаемого уровня. По его словам, в стране есть предприятия, которые были построены или расширены благодаря инвестициям. В качестве примера он привел завод по производству арматуры. Однако в масштабах всей экономики вложения в развитие производства несопоставимы с инвестициями в строительство и другие виды деятельности, ориентированные преимущественно на внутренний рынок, включая торговлю и услуги.
Аналогичная тенденция прослеживается и в банковском кредитовании. Как отметил Габриелян, значительная часть прироста кредитного портфеля коммерческих банков приходится на ипотечные и потребительские кредиты, поддерживающие прежде всего строительство и потребительский спрос. Проблема заключается не в отсутствии финансовых ресурсов как таковых, а в том, что страна не смогла в достаточной степени направить их в производственные активы. Именно такие инвестиции могли бы со временем повысить производительность труда, расширить экспортные возможности и создать основу для продолжительного экономического роста.
Дополнительным фактором риска становится укрепление национальной валюты в периоды крупных внешних притоков. По словам Габриеляна, это повышает стоимость труда и может снижать ценовую конкурентоспособность армянских товаров на внешних рынках. В результате экономика получает краткосрочный импульс, но одновременно сталкивается с трудностями при развитии отраслей, способных обеспечить устойчивый рост после сокращения внешних поступлений.
Отдельной проблемой остаются ограничения России на ввоз отдельных товаров животного и растительного происхождения из Армении. По оценке Габриеляна, их влияние на экономику в целом может составлять около 1–1,5%, однако эта оценка не отражает всей тяжести последствий для отдельных регионов и занятых в сельском хозяйстве работников. Наибольшие трудности могут испытывать Араратская долина, Араратская и Армавирская области, где сельское хозяйство играет существенную роль в экономической жизни.
Экс-вице-премьер подчеркнул, что страны, получающие крупные финансовые притоки, не всегда способны быстро компенсировать подобные потери. Даже если общий экономический показатель демонстрирует рост, это не означает, что положительная динамика равномерно распределяется между отраслями и территориями. По его словам, в последние месяцы на фоне общего экономического роста наблюдалось снижение активности в сельском хозяйстве. При этом рост экономики в значительной степени обеспечивался сектором услуг. Определенный рост фиксировался и в промышленности, в том числе в добывающем секторе, однако сельское хозяйство демонстрировало противоположную динамику.
Если ограничения сохранятся, ситуация может потребовать адаптации производителей и поиска альтернативных рынков сбыта. Однако рассчитывать на быстрое переориентирование экспорта на европейский рынок, по мнению Габриеляна, не приходится. Габриелян обратил внимание на то, что предоставленные Армении европейской стороной торговые преимущества не следует воспринимать как полноценную замену условиям, которыми располагают традиционные торговые партнеры. По его словам, речь идет о преференциях политического характера, предоставляемых отдельным странам в рамках поддержки их европейского сближения. Для конкретного предпринимателя значение имеет возможность воспользоваться льготными условиями, однако с точки зрения долгосрочной экономической политики подобные меры могут зависеть от политической конъюнктуры. Следовательно, даже при наличии возможностей для расширения торговли с Европой нельзя исходить из того, что эти условия останутся неизменными при любых обстоятельствах.
На перспективы армянской экономики также могут повлиять изменения в отношениях между США и Европой, а также между Европой и Россией. Габриелян отметил, что возможные сценарии развития событий существенно различаются: политическое урегулирование не обязательно приведет к отмене санкций против России, которые могут сохраняться еще в течение нескольких лет. Именно поэтому, считает он, сейчас особенно сложно строить надежные экономические прогнозы. Обычно экономисты рассчитывают дальнейшую динамику на основе существующих тенденций, предполагая, что при прочих равных условиях они будут постепенно продолжаться. Однако в нынешних обстоятельствах политические решения способны существенно изменить предполагаемую траекторию развития экономики.
