Наши граждане, получающие от родственников денежную помощь из-за рубежа (как правило, в основном в долларах), ныне гадают, каковым будет очередной курс зелененьких… Обидно же сегодня получать, скажем, в обмен на банкноту в 100 долларов на сотню драмов меньше, чем, скажем, вчера. Рядовые граждане ныне с ностальгией вспоминают «золотое» время пятилетней давности, когда за доллар в обменных пунктах давали вплоть до 580 драмов… Поэтому многие задаются вопросом, как же так получилось, что доллар в Армении столь «низко пал»….

За последнее десятилетие динамика курса доллара США, основной резервной валюты мира, по отношению к валютам других стран претерпела головокружительные виражи.  Первый этап, с 2003 г. по  2008 г., ознаменовался последовательным падением его курса по отношению к национальным валютам других стран. Причиной стало усиление новой мировой (и резервной!) валюты – евро, а также  ряд негативных тенденций в экономике самих США.

На втором этапе дела доллара улучшились, правда, кратковременно. Со второй половины 2008 г., на фоне глобального экономического кризиса, роль доллара, как резервной валюты для других стран, несколько усилилась, что привело к укреплению его курса. Кстати, запоздалой реакцией Центробанка Армении на этот факт стал торжественный переход драма к плавающему курсу с апреля прошлого года, хотя именно в этом году, с его первой половины, курс доллара снова начал свое падение... 

Итак, курсы национальных валют, подчиняясь мировым тенденциям, укреплялись по отношению к доллару США, затем ослабевали, после чего наставал очередной виток вверх. Нынешний курс драма, столь безрадостный для рядовых обладателей оной банкноты, вроде бы стал закономерным итогом упомянутых выше тенденций на мировом валютном рынке. Но, для удостоверения в этом, нелишне провести параллели с нашим северным соседом, Россией.

Естественно, что на валютный рынок любой страны, за редким исключением, в первую очередь воздействует внешняя торговля. В январе-октябре текущего года отрицательное сальдо во внешней торговле Армении, без гуманитарной помощи, составило менее $2,2 млрд. В России же внешнеторговое сальдо за этот же период было на два порядка больше, около $125,2 млрд., но уже со знаком плюс.

Итак, по итогам внешней торговли у нас с нашим северным соседом прямо противоположная ситуация. Как известно, российский Стабилизационный фонд годами скупал десятки миллиардов долларов, каковой факт свидетельствует о сильном «давлении» последних на валютном рынке страны. У нас же, наоборот, в недавнем прошлом Центробанк осуществлял валютные интервенции на рынок, для поддержания высокого уровня драма. Хотя известно, что высокий уровень национальной валюты, при всех прочих равных условиях, стимулирует импорт, и объективно снижает конкурентоспособность отечественных товаров на мировом рынке…

Схожая картина наблюдается и с частными денежными трансфертами. По информации Всемирного банка (World Bank), Россия в прошлом году заняла четвертое место в мире по объему отправленных мигрантами за рубеж денежных средств, достигших уровня в $18,6 млрд. Однако, несмотря на столь внушительные цифры трансфертов, они не выдерживают никаких сравнений с величиной положительного внешнеторгового сальдо этой страны.

В указанном году объем трансфертов некоммерческого характера, полученных физическими лицами через систему банков Армении, составил более $1,1 млрд., в том числе из России – более $0,9 млрд. (или же 80% от итога). Чистое сальдо же между притоком и оттоком частных трансфертов некоммерческого характера составило немногим более $0,9 млрд. Между тем отрицательное сальдо во внешней торговле в этом же году у нас достигло почти $2,6 млрд.

В структуре российского экспорта традиционно высока доля топливно-энергетических товаров (68,3% в январе-октябре текущего года), конкурентоспособность которых, по понятным причинам, бесспорна на международном рынке. Этим и заключается его отличие, скажем, от экспорта потребительских товаров ряда стран (к примеру, Китая, Южной Кореи, Японии), которые крайне заинтересованы как раз в низком курсе национальных валют по отношению к доллару США.

В Армении, как известно, в экспорте безраздельно доминирует сырье и изделия от его первичной переработки. Стоимость природных алмазов, ввозимых в страну по толлингу, и вывозимых после огранки, можно считать «фиктивным» экспортом. Из готовых же товаров, в первой тройке крупнейших, по их доле в экспорте, наличествует лишь наш коньяк. К сожалению, наш экспорт не имеет и намека на диверсификацию, каковое обстоятельство и сыграло роковую роль в ходе глобального кризиса.

Сам же экспорт в кратных размерах уступает по объему импорту. В этой связи многие наши предприниматели (а также независимые эксперты, включая нашего известного соотечественника, российского академика Абела Аганбекяна) считают, что укрепление драма носит искусственный характер, и препятствует развитию экспорта.    

В целом же свою роль в процессе формирования курса национальной валюты играют и другие факторы (к примеру, внешние инвестиции), но все же роль внешнеторгового баланса трудно переоценить. В принципе, исходя из структуры внешнеторгового оборота, доллар, как мировая валюта, используемая для внешнеторговых операций, по части спроса-предложения более востребована в Армении, чем в России. Однако динамика курса доллара в обеих странах «свидетельствует» вроде бы об обратном...

Доллар в Армении за период с 2003 г. (среднегодовой курс) по октябрь текущего года «полегчал» аж на 38,2%, между тем как в России – всего лишь на 5,1%. Справедливости ради возьмем для базы расчетов по России 2004 год – год наивысшего курса доллара. Но, даже и в этом случае, спад в курсе доллара по отношению к рублю (17,3%), намного меньше, чем в Армении к драму, а разница превышает 20 процентных пунктов…

Определенный интерес вызывает сравнение динамики среднемесячного курса доллара, по отношению к национальными валютам, в России и Армении в январе-ноябре текущего года. Из приведенного графика нетрудно заметить прямо противоположные, и довольно интригующие, колебания курса этой мировой валюты. Но главное то, что стратегические тенденции курса доллара опять-таки противоположные. В России доллар крепнет, у нас ослабевает…

Альберт Хачатрян