Центральные банки не смогут контролировать инфляцию и могут даже ускорить рост цен, если правительства не начнут играть свою роль, проводя более осторожную бюджетную политику, говорится в исследовании, представленном политикам на конференции в Джексон-Хоуле, передает Reuters.

Во время пандемии COVID-19 правительства по всему миру открыли свои казны, чтобы поддержать экономику, но эти усилия помогли поднять уровень инфляции до самого высокого уровня почти за полвека, повышая риск того, что быстрый рост цен закрепится.

Центральные банки сейчас повышают процентные ставки, но новое исследование, представленное в субботу на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, утверждает, что репутация центрального банка в борьбе с инфляцией не является решающей в таком сценарии.

«Если ужесточение денежно-кредитной политики не подкрепляется ожиданием соответствующих фискальных корректировок, ухудшение фискального дисбаланса приводит к еще большему инфляционному давлению», - заявил эксперт Франческо Бьянки из Университета Джона Хопкинса и Леонардо Мелози из ФРС Чикаго.

«В результате возникнет порочный круг, состоящий из роста номинальных процентных ставок, роста инфляции, экономической стагнации и увеличения долга, - утверждается в документе. - В этой патологической ситуации ужесточение денежной политики фактически подстегнет рост инфляции и вызовет пагубную бюджетную стагфляцию».

В этом финансовом году дефицит бюджета США составит чуть более 1 триллиона долларов и будет гораздо меньше, чем прогнозировалось ранее, но, составляя 3,9% ВВП, он остается исторически высоким и, по прогнозам, в следующем году снизится лишь незначительно.

Еврозона, которая также борется с высокой инфляцией, скорее всего, пойдет по аналогичному пути, и ее дефицит достигнет 3,8% в этом году и останется высоким в течение многих лет, особенно в связи с тем, что блок, вероятно, будет страдать от рецессии, начинающейся в четвертом квартале.

В исследовании утверждается, что примерно половина недавнего всплеска инфляции в США была вызвана фискальной политикой и ослаблением веры в то, что правительство будет проводить разумную фискальную политику.

Хотя некоторые центральные банки подвергаются критике за слишком позднее признание проблемы инфляции, в исследовании утверждается, что даже более раннее повышение ставок было бы бесполезным.

Чтобы контролировать инфляцию, фискальная политика должна работать в тандеме с монетарной политикой и убеждать людей в том, что вместо раздувания долга правительство повысит налоги или сократит расходы.