Нефть марки Brent упала более чем на 30% по сравнению с максимумом этого года, но вы не заметите этого, если живете в Париже, Мумбаи или Аккре, пишет Bloomberg.

Снижение мирового эталона нефти почти со 128 долларов за баррель совпало со скачком доллара примерно на 15% за тот же период. Это означает, что цены на топливо остаются важным фактором, повышающим стоимость жизни в большинстве стран мира.

В странах-лидерах спроса на нефть, таких как Китай, Индия и Европейский союз, в реальном времени наблюдалось меньшее снижение цен на нефть, чем можно было бы предположить по контрольным показателям. А для некоторых развивающихся рынков, таких как Шри-Ланка, влияние стремительного роста цен на нефть и обвала валюты уже проявилось в форме почти полного экономического коллапса.

«Укрепление доллара является сдерживающим фактором для стран-потребителей нефти, валюты которых не привязаны к доллару США», — сказал Джованни Стауново, аналитик по сырьевым товарам в UBS Group AG. «За последние 12 месяцев цены на нефть значительно выросли в местной валюте».

Повышение процентных ставок для поддержки валют рискует замедлить и без того хрупкую экономику, в то время как развивающимся странам необходимо следить за долларовыми резервами.

Страны еврозоны сильно зависят от импорта нефти. Поскольку местных запасов сырой нефти практически нет, каждая из пяти крупнейших экономик валютного блока — Германия, Франция, Италия, Испания и Нидерланды — по меньшей мере на 90% зависит от иностранных закупок для эксплуатации нефтеперерабатывающих заводов.

На этом фоне долларовая деноминация нефти оказалась особенно головной болью для чиновников Европейского центрального банка. Сокращение поставок энергоносителей из-за действий России по сокращению поставок газа привело к резкому росту потребительских цен, достигнув рекордных 9,9% в сентябре.

Аналогичную боль испытывают и азиатские страны. В течение августа стоимость импорта нефти в Китай выросла на 50% по сравнению с прошлым годом, несмотря на то, что общие объемы были ниже, поскольку страна борется с ограничениями, чтобы остановить распространение Covid-19.

Управляющий Банка Кореи Ри Чан Ён в прошлом месяце пожаловался, что слабость  валюты сводит на нет преимущества более низких цен на нефть. И Корея, и Япония время от времени пытались оградить потребителей от боли, связанной с более высокими ценами на топливо, предлагая субсидии, и фактически перекладывая часть бремени на правительство.

Напряжение сильного доллара побудило Индию обратиться к торговым партнерам, включая Саудовскую Аравию, Россию и ОАЭ, чтобы перевести сделки на местные валюты. В этом году рупия упала примерно на 11% по отношению к доллару.

«Если цены на сырую нефть сохранятся на текущем уровне или продолжат расти, это может привести к тому, что дефицит торгового баланса останется большим, что приведет к дальнейшему обесцениванию индийской рупии», — сказал Дивья Девеш, валютный стратег Standard Chartered.

Хотя давление со стороны доллара широко распространено, наиболее острую боль испытывают развивающиеся экономики. При оценке в ганских седи нефть марки Brent не только выше, чем она торговалась в марте, но и достигла рекордного уровня.

Стремительный рост цен на топливо и нехватка иностранной валюты создают для некоторых токсичную смесь. Шри-Ланка недавно закрыла свой единственный нефтеперерабатывающий завод, потому что не могла платить за сырую нефть. Летом страна фактически обанкротилась, поскольку ей было трудно финансировать импорт продовольствия и топлива.

В то время как развитые страны имеют больше возможностей для адаптации к валютным колебаниям, «определенно есть развивающиеся рынки, которые столкнутся с проблемами платежного баланса в результате высоких цен на нефть», — сказала Кэролайн Бейн, главный экономист по сырьевым товарам в Capital Economics.