Стратеги Goldman Sachs считают, что шансы Европы на рецессию теперь в два раза выше, чем у США, поскольку растущий энергетический кризис рискует погрузить континент в экономический спад.
По мнению банка, рост цен на сырьевые товары, вероятно, будет дольше поддерживать инфляцию на высоком уровне и увеличивать риск рецессии.
«Аргументы в пользу того, почему следующая рецессия в Европе, скорее всего, будет серьезной, аналогичны аргументам в пользу более высокого риска любой рецессии», — заявила группа стратегов во главе с главным экономистом Goldman Sachs Яном Хациусом. «Cубъективная вероятность того, что экономика войдет в рецессию в следующие 12 месяцев, является самой высокой в еврозоне (60%) и Великобритании (35%), за которыми следуют США (30%)».
Западные санкции против России привели к резкому росту цен на сырьевые товары в Европе.
До начала войны континент сильно зависел от импорта российской нефти, но с февраля ему пришлось обратиться к другим источникам сырой нефти. Эталонные марки нефти Brent и WTI в настоящее время торгуются на уровне более 85 долларов за баррель, что на 27% выше российской нефти марки Urals, которая в настоящее время стоит чуть более 67 долларов за баррель.
Россия также перекрыла поставки природного газа на континент, сократив пропускную способность газопровода «Северный поток-1» до 20% и приостановив экспорт по южной ветке газопровода «Дружба», по которому газ поставлялся в Чехию, Венгрию и Словакию.
Голландские фьючерсы на природный газ TTF теперь торгуются по 231 евро за мегаватт-час, что означает, что с начала июня они выросли на ошеломляющие 176%. Фьючерсы на природный газ США, напротив, торгуются по цене 9,36 доллара за MMBtu, что соответствует примерно 31,50 доллара за мегаватт-час.
Goldman Sachs заявил, что сырьевой кризис, вероятно, будет означать, что цены продолжат расти как в еврозоне, так и в Великобритании. Инфляция в еврозоне достигла рекордно высокого уровня в 8,9% в июле, в то время как данные Великобритании показали, что инфляция в прошлом месяце достигла 10,1%.
«Вклад энергии в инфляцию намного больше в еврозоне и особенно в Великобритании, чем в США», — заявила команда Хатциуса. «Это подразумевает худший прогноз реальных доходов, потребительских расходов и промышленной активности в Европе». «Большие перебои с поставками газа, рост цен на энергоносители или побочные эффекты через цепочки поставок и каналы доверия могут усугубить рецессию в зоне евро», — добавили они.
