Стратегия Центробанка Армении за последние два десятилетия была направлена на снижение «долларизации» экономики, ияд нормативно-законодательных актов был призван решить эту проблему. Скажем, в далеком уже 2005 году, вступил в силу закон «О валютном регулировании и валютном контроле».

Этим законом цены за товары и услуги должны быть указаны в драмах, а денежные платежи за товары и услуги должны осуществляться только в драмах. Отдельная тема – что на самом деле происходит в нашей реальности. Скажем, на рынке недвижимости и в сфере продаже частниками автомобилей. Но, в данной статье ограничимся деятельностью банков, по линии кредитов и денежных вкладов.

Как известно, годовые по вкладам в национальной валюте заметно выше, чем по инвалюте. Такой подход, направленный на снижение уровня долларизации экономики, сказался на валютной структуре вкладов населения. За последние десять лет доля инвалюты, в общей сумме вкладов физических лиц, сократилась с внушительных 73%, до менее 50%.

В указанном периоде, доллар США в Армении укрепился в 1,3 раза, а евро – на 15%. Это способствовало «искусственному» приросту суммы инвалютных вкладов, при пересчете их на драмы. Если вычитать этот прирост, доля вкладов в инвалюте скатилась бы за планку в 40%.   

Рассмотрим так называемые «срочные вклады», из коих самые популярные - сроком «от 1 года - до 5 лет». Заметим, что многие граждане оформляют вклад сроком свыше одного года. Но, с превышением 365 дней лишь на неделю-другую. Процентов так получается больше (в отличие от «чисто» годового вклада), а вот разница по длительности срока небольшая.

Данные по кредитам рассмотрим за такой же срок (от 1 года, до 5 лет). Проценты за вклады и кредиты также приведем средние. Так как в инвалютных вкладах подавляющая доля падает на доллары США, условно примем, что все депозиты физических лиц полностью выражены в этой валюте.

В июле текущего года, средние годовые по вкладам в драмах составляли 9,8%. Между тем по депозитам в долларах США, этот показатель был в 2,3 раза меньше – 4,2%. Столь ощутимая разница поощряет выбор многих вкладчиков (которые ставят цель получать более высокий доход, в виде процентов) в пользу национальной валюты. То есть служит целям дедолларизации банковских вкладов.

Одни граждане хранят свои деньги в банках, а другие берут займы от оных учреждений. Так что приведем показатели по кредитам, опять же по физическим лицам. Годовые за кредит в национальной валюте, в июле составляли в среднем 14,1%. А вот по долларам США проценты были заметно меньше - 11,6%. Получается, что заемщикам выгоднее получать кредиты в этой валюте? Хотя здесь есть серьезные риски для них - если в течение срока кредита доллар в стране вдруг резко «подорожает». А такое не раз бывало.

Теперь рассчитаем маржу коммерческих банков - разницу между процентами по вкладам и кредитам. По данному показателю складывается довольно любопытная картина. По драмам средняя маржа в июле составляла 4,3% (14,1% по кредиту, минус 9,8% по вкладам). А вот по долларам маржа была почти в два раза больше - 7,4% (11,6% по кредиту, минус 4,2% по вкладам). Причина очевидна – проценты за депозиты в долларах США довольно низкие, для условий Армении.

Каковы же масштабы применения подобной маржи по долларам? По состоянию на конец июня текущего года, доля домохозяйств, в общей сумме срочных вкладов резидентов в инвалюте, составляла почти 87%.  

В верхних строчках рейтинга кредитов с наибольшим риском, фигурируют потребительские кредиты. Поэтому эти займы выделяются довольно высокими годовыми. Вот один характерный пример, из наугад выбранного коммерческого банка. Годовая фактическая процентная ставка потребительского кредита в драмах (без имущественного залога) составляет от 14.5% до 24% (!). Хотя валюты разные, но все-таки сопоставим верхний уровень этих годовых по драмам (24%), с вышеуказанными средними процентами по вкладам в долларах (4,2%).

Итак, политика в нашей стране официально направлена на дедолларизацию экономики. А в реальности, высокая маржа по инвалюте, стимулирует банки на привлечение как раз «долларовых» вкладов физических лиц. Ведь этот вид вкладов – настоящая «золотая жила» для этих организаций.

Однако сказанным «золотые месторождения» банков страны не ограничиваются. Имеется ведь заметная разница между процентами за кредит коммерческих банков, и ставкой рефинансирования Центробанка Армении (ныне - 7%).

Смбат Григорян