На рынке ценных бумаг Армении действуют более чем достаточные премии за риск для внешних инвесторов. Об этом заявил корреспонденту Новости Армении – NEWS.am гендиректор фондовой биржи Армении «Nasdaq OMX Armenia» Константин Сароян.
Оценивая, входить на новый развивающийся рынок или нет, зарубежные инвесторы обращают внимание на то, как покрываются возможные риски, в том числе валютные. Это либо хеджирование, либо, при его отсутствии, премия за риск. Сейчас она в Армении вполне адекватна, добавил Сароян.
Так, если говорить о валютных рисках, то в среднем за последние 5 лет девальвация драма в среднем не превышала 5% в год. Разумеется, были и сильные колебания, как в конце 2014 г, но применительно к облигациям нужно оценивать более долгие сроки и тренды, подчеркнул Сароян.
В этом случае, если учесть, что доходность облигаций в армянских драмах в Армении составляет 13-14% в год, то из них 5 процентных пунктов – это премия за валютный риск. Таким образом, у долларовых облигаций на армянском рынке (где этого риска нет, и премия за риск не нужна) доходность может составлять (а на практике в основном и составляет - ред) 7-8% - показатель, близкий к суверенным евробондам республики, котирующимся в районе 7 – 7,5%, добавил Сароян.
Заметим, долларовые облигации в Армении котируются на 5-6 процентных пунктов ниже, чем драмовые (то есть долларовые облигации считаются более надёжными).
