Декабрьский протокол о процентной ставке рефинансирования Центрального банка Армении вновь заставляет затронуть вопрос о том, насколько правильно влияние международных цен отражается на экономической системе Армении.

Поскольку ставка рефинансирования является основным инструментом управления инфляцией (по крайней мере, признается таковой Центробанком), оценка такого взаимодействия имеет важное значение.

В прежних протоколах в вопросе цен на продовольствие ЦБ основывался главным образом на ежемесячных индексах Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (ФАО). Однако в прошлом, ноябрьском, протоколе были неточности.

В декабрьском протоколе ЦБ принял новый подход: в отношении отдельных товарных групп даются не индексы ФАО, а индексы отдельных бирж и Министерства сельского хозяйства США. Насколько оправдан такой подход?

Например, по данным Минсельхоза США, индекс цены на твердую красную пшеницу в ноябре продолжал расти, хотя темп роста снизился. Однако в индексе ФАО ноябрьская цена на пшеницу оценена как снижающаяся, в отличие от цены на кукурузу. В таких противоречивых оценках индекс ФАО более достоверен, поскольку основывается на усредненных ценах в глобальном масштабе. Опыт показывает, что бывают случаи, когда цена на твердую пшеницу в США и цена на мягкую пшеницу в Европе изменяются в диаметрально противоположном направлении. Поэтому неправильно односторонне основываться лишь на изменении цены на пшеницу одного сорта, тем более такого сорта, который практически не ввозится в Армению.

Отметим, что индекс ФАО снизился в ноябре на 1,5%. В мировом масштабе снизились цены на пшеницу, рис, сахар, свинину. Отмечается рост цен на кукурузу и немного на молочные продукты. Пока что на внутренний рынок Армении из этих процессов повлияло только снижение цен на сахар.

Самвел Авакян