Г-н Закарян, смена исполнительного директора биржи была лишь кадровым вопросом, либо можно ждать изменения политики?

 

Мы стремимся стать институтом по предоставлению всех возможных биржевых услуг. Все возможные финансовые инструменты, которые могут оборачиваться на бирже, должны быть доступны. Мы постоянно расширяем наш инструментарий. После внедрения инструмента РЕПО-сделок в прошлом году мы задействовали межбанковскую валютную площадку. Сегодня мы серьезно готовимся к внедрению торговли кредитными  инструментами, которую хотим открыть в будущем году и которая требует достаточно серьезных технических решений. Этот сектор станет одним из активных на нашем рынке. Опыт показывает, что если рынку предоставляются эффективные механизмы, рынок начинает расти.

 

Как Вы оцениваете текущее состояние рынка капитала в Армении?

 

Мы предоставляем эффективные инструменты участникам рынка, однако его объемы пока недостаточны. Участники рынка отмечают, что доходность гособлигаций достаточна для удовлетворения всех инвестиционных ожиданий, а эмиссии с более высокой процентной ставкой невыгодны. С другой стороны, хозяйствующие субъекты могут привлечь от банков дешевые кредиты -  следовательно, банки стремятся работать с клиентом через кредит, а не через инструменты рынка капитала. Думаю, с течением времени атмосфера станет более благоприятной. Если доходность гособлигаций снизится, то эмитенты на рынке активизируются. Объем гособлигаций за год удвоился – с 90 од 180 млрд драмов. Это означает, что участники рынка разместили дополнительные 90 млрд драмов в долговых инструментах.

 

Изменит ли ситуацию вывод гособлигаций на биржу?

 

На бирже площадка для гособлигаций действует, и мы ставим целью ее активизировать. Доля оборота вторичного рынка у нас очень невелика. Когда биржевой торговли еще не было, Центральный банк обеспечивал для участников рынка как размещение облигаций, так и бесплатные условия для их оборота на вторичном рынке. В настоящее время ЦБ предоставляет участникам рынка возмоность совершать сделки без риска. В этих условиях, даже при минимальных комиссионных платежах, биржевая торговля становится неконкурентоспособной. Мы ведем активные обсуждения с Центробанком о создании на рынке гособлигаций такой модели, которая бы по возможности стимулировала вторичный рынок.

 

В последнее время валютный курс снова стал вызывать беспокойство граждан и хозяйствующих субъектов. Не секрет, что курс во многом формируется именно на бирже. Имеете ли вы возможность предупредить спекулятивные игры?

 

Биржа предоставляет возможность ценообозначения и сделок в рамках правил. Для предупреждения потенциально манипулятивных сделок существуют регуляторные нормы. ЦБ имеет соответствующий нормативный акт против злоупотреблений на рынке.

 

Были ли случаи валютной манипуляции?

 

Надеюсь, что и не будет.

 

Беседовал Самвел Авакян