Экономика Китая была чрезвычайно успешной по большинству показателей. Валовой внутренний продукт (ВВП) в размере 17,7 трлн долларов уступает только США. Это также третья по величине торговая держава в мире уступает только США и ЕС. Однако на китайскую валюту — юань — приходится лишь 3% мировой торговли.  При этом доля доллара - 87%. Несмотря на свою экономическую и политическую мощь, страна не доминирует в глобальном потоке бумажной валюты. Теперь Пекин пытается это изменить, пишет Money Wise. 

Как валюты получают статус резервных?

Достижение статуса резервной валюты не является формальным процессом. Напротив, это похоже на победу в конкурсе популярности.

Самая популярная валюта для мировой торговли и трансграничной торговли де-факто становится резервной валютой. «Популярность» валюты основана на восприятии безопасности и устойчивости страны-эмитента. Это актив или валюта, которую большинство центральных банков мира предпочитают держать в резерве, поэтому доминирующий актив получает ярлык «резервной валюты».

С 1450 года было шесть основных периодов резервной валюты. Португалия доминировала в мировых резервах до 1530 года, когда Испания стала сильнее. Валюта, выпущенная Нидерландами и Францией, доминировала в мировой торговле на протяжении большей части 17 и 18 веков. Но появление Британской империи сделало фунт стерлингов резервной валютой до конца Первой мировой войны.

Доллар США вытеснил фунт как раз в тот момент, когда Америка обрела экономическое превосходство над Великобританией. С 2008 года более 75% мировых транзакций были совершены в долларах США. На доллар также приходится более 60% выпуска внешних долговых обязательств и 59% мировых резервов центральных банков.

Хотя влияние доллара на все эти рынки и инструменты в последние годы постепенно ослабевает, никакая другая валюта не приближается к этим уровням. Китайский юань, безусловно, не является жизнеспособной альтернативой, но геополитические и макроэкономические тенденции поддерживают его рост доминирования.

План Китая

В прошлом году китайские лидеры ясно дали понять, что хотят повысить статус юаня как резервной валюты. Китайская экономика и торговые потоки достаточно велики, чтобы поддержать такой шаг. Однако теперь стране необходимо убедить иностранные центральные банки начать держать китайский юань  в резерве.

В июле 2022 года Народный банк Китая объявил о сотрудничестве с пятью странами и Банком международных расчетов для достижения этой цели. Китай вместе с Индонезией, Малайзией, Гонконгом, Сингапуром и Чили внесет по 15 млрд юаней (около 2,2 млрд долларов) в Соглашение о ликвидности в юанях.

Между тем китайский юань уже стал де-факто резервной валютой в России. Российское руководство обратилось к Китаю после того, как столкнулось с санкциями со стороны Запада. Сейчас 17% валютных резервов России номинированы в юанях. Юань также является третьей по востребованности валютой на Московской бирже.

По мере укрепления этих партнерских отношений статус юаня как резервной валюты может еще больше укрепиться.

Глобальное воздействие

Экономисты, в том числе Барри Эйхенгрин из Калифорнийского университета в Беркли и Камилла Макэр из центрального банка Франции, опубликовали статью, в которой анализируется потенциал юаня в качестве резервной валюты. Исследователи утверждают, что замена доллара не будет легкой или быстрой. Однако они обнаружили свидетельства того, что резервы юаней неуклонно увеличивались в странах, имеющих более тесные торговые отношения с Китаем.

Это растущее влияние может сделать юань альтернативой доллару США в «многополярном» мире. Другими словами, Китай может со временем ослабить влияние доллара. Авторы исследования заявили, что нынешнее положение юаня было похоже на состояние доллара США в 1950-х годах. Судя по этому комментарию, может пройти всего несколько десятилетий, прежде чем юань достигнет паритета.

Если прогнозы верны, долгосрочным инвесторам следует подумать о вложениях в активы, деноминированные в юанях, и китайские акции со значительной прибылью в юанях.