В эти дни экономическая мысль Армении неожиданно сосредоточилась на возможностях страны противостоять второй волне мирового кризиса. Этому, возможно, способствовал диалог между президентом Армении и главой офиса Всемирного Банка в Армении, состоявшийся в Джермуке. Пока Жан-Мишель Аппи обеспокоен влиянием долгов еврозоны на Армению, президент считает преждевременным говорить о второй волне кризиса.

В Армении интенсивно продвигается идея о том, что развитые страны не извлекли уроков из первой волны кризиса, что само по себе создает опасность второй волны. Это считаем преувеличением, скорее напоминающим саморекламу, нежели профессиональную оценку. Необходимо обратить внимание на то, что долговые проблемы Европы образовались не за 1 – 2 года, эти финансовые клубки сформировались именно в те годы, когда Европа, в русле нигилизма благополучия, действительно не чувствовала опасности кризиса.

Очень важно отметить, что для Европы и США кризисная волна 2008 г. стала неожиданностью. Только после того, как крупнейшие банки и страховые компании оказались банкротами или приблизились к банкротству, а рецессия набирала ход, руководители сверхдержав собрались для  разработки антикризисных программ. Сейчас ситуация несколько иная: проводятся серьезные превентивные программы, иначе кризис назрел бы давно. Готовность одних только правительств Германии и Франции к помощи банкам вызвала волну роста на биржах вчера и сегодня.

Даже если Греция объявит о дефолте, Европа в состоянии его перенести. Ситуация усложнится только в случае, если дефолт объявят несколько европейских стран. Это поставит под удар судьбу всей еврозоны, а на финансовом рынке возникнет долговременная неопределенность.

Задача несколько в другом. В мировом масштабе растет недоверие к ценным бумагам. А акция является мощным инвестиционным инструментом, при помощи которого перераспределяются огромные ресурсы. В обозримом будущем альтернативы акциям не предлагается, что увеличивает потенциальную неустойчивость фондовых бирж.

Перепады на финансовых биржах на Армению не повлияют, так как местный рынок капитала находится на уровне лишь незначительно выше нулевого. Однако не будем забывать, что Центральный Банк Армении располагает акциями в размере $1,5 млрд, эмитенты которых нам неизвестны.

Главная опасность для экономики Армении состоит в ценах на сырье – как на металлы и металлические концентраты, составляющие половину экспорта, так и на нефть. Не будем забывать, что бывший министр финансов России Алексей Кудрин прогнозировал снижение цены нефти до уровня менее $60 за баррель. Подобный сценарий приведет к сложностям и финансовому кризису в России, что отразится на объеме поступающих в Армению трансфертов. От последних мы продолжаем зависеть, сколько бы ни говорили о том,  что наша экономика диверсифицировалась.

Есть мнения, что существенного снижения цены на цветные металлы в любом случае ожидать не нужно. Основания для такого оптимизма до сих пор не ясны. Медь за последний месяц подешевела на 20%, хотя в мире рецессии нет. А что будет, если рецессия действительно наступит? Ответа на этот вопрос никто не знает, так же как и того, произойдет ли рецессия в ближайшие 1 – 2 года...

Самвел Авагян