В выходные доллар продолжил обесцениваться, и в Ереване было трудно найти обменный пункт, который платил бы за доллар больше 370 драмов. Людей, естественно, интересует, сколько будет длиться спад или, может, американская валюта не перенесет армянскую жару и потерпит бедствие. Отметим, что председатель Центрального банка Артур Джавадян недавно заявил, что в летние месяцы армянский драм традиционно усиливается по отношению к доллару, однако ЦБ в этом году не допустит «сильного усиления драма».

Согласно сообщению Центрального банка, это ведомство не вмешивалось в курс ни на прошлой, ни на позапрошлой неделе. То есть на валютном рынке не состоялось сделок по купле-продаже инвалюты Центробанком. Наверное в ЦБ считают, что подорожание драма на 5-6 пунктов не так уж опасно и еще можно подождать.

Однако, по нашему мнению, здесь есть скрытые риски. Продолжительное повышение курса драма может вызвать в экономике эффект снежного кома. Более 70% активов и пассивов в банковской системе Армении – в долларах, и даже трудно предсказать состояние доллара, если часть этих средств на валютном рынке будет обмениваться на драмы. Дедолларизация, в общем, является желательным процессом, но если она происходит резко, то приводит к дестабилизации курса. А ревальвация драма, обусловленная исключительно дедолларизацией, будет оказывать только отрицательное влияние на экономику.

Более того, если объемы дедолларизации будут расти, Центробанку не удастся предотвратить «сильное усиление» драма. Для покупки лишних долларов ЦБ будет вынужден осуществить эмиссию драма, а это, в свою очередь, вызовет инфляционное давление. Поэтому было бы правильнее, чтобы ЦБ осуществлял постепенные шаги по предотвращению обесценивания доллара, не допустив появления кризисных ситуаций.

Для организации закупок сельхозпродуктов в настоящее время в обращение поступает большое количество долларов, активизация долларовых потоков будет наблюдаться также в связи с сезоном отдыха. Речь идет о 100 млн. дополнительных долларов, которые окажутся на рынке. Мы считаем, что их постепенное втягивание и пополнение международных резервов будет более правильным подходом. На валютном рынке это будет иметь эффект охлаждения, и доллар как-нибудь перенесет жару.

Самвел Авакян