Война, развязанная против Республики Арцах в конце сентября 2020 года, во второй раз потрясла экономику Армении, которая еще не преодолела кризис, вызванный эпидемией Covid-19.

В частности, в 2020 году произошло два существенных колебания обменного курса доллара США: первое – весной, а второе - после окончания войны. Курс доллара США с начала марта вырос на 5,2%, а в апреле снова приблизился к докризисному уровню.

Следует отметить, что после окончания военных действий, в условиях неопределенности финансового и экономического развития, курс доллара США начал существенно расти, установив новый диапазон изменений обменного курса. За этот период курс доллара США превысил 500 драмов, после чего продолжал расти до апреля 2021 года с небольшими колебаниями, вплоть  до 537 драмов.

Примечательно, что тенденции ревальвации драма стали наблюдаться в Армении с июня этого года. В частности, значительная ревальвация армянского драма по отношению к доллару США была зафиксирована особенно 25 июня, когда средний курс доллара составил 499,38 драма, понизившись сразу на 8,52 драма в сравнении с предыдущим днем.

Из исследований можно заключить, что падение курса доллара США вызвано как экономическими, так и психологическими факторами.

Прежде всего, в начале лета быстрыми темпами запускается процесс экспорта овощей и фруктов из Армении (особенно армянских абрикосов). Единственное исключение было в 2020 году, когда экспорт серьезно пострадал из-за локдауна, обусловленного коронавирусом. В этот период экспортеры начали импортировать доллары США в экономику Армении, в результате чего предложение по части иностранной валюты увеличивается, а драм обесценивается.

Этот год выделяется и тем, что наблюдается существенный рост объемов экспорта. По данным Государственного комитета статистики Армении, в январе-мае 2021 года объем экспорта из Армении составил около 1,1 млрд долларов, этот показатель в сравнении с тем же периодом прошлого года вырос на 20,8%. На рост объемов экспорта существенно повлиял и рост цен на медь на международном рынке, который в течение июня достиг своего исторического максимума. Одновременно за рассматриваемый период импорт вырос в более скромных темпах (на 6,7%), а в этом случае происходит обратное, т.е. валюта уходит за границу.

Ревальвации драма по отношению к доллару США также способствовал рост денежных переводов из-за границы в Армению, в результате чего предложение иностранной валюты в стране увеличилось. В частности, по обнародованным данным Центрального банка Армении, в январе-апреле 2021 года физическими лицами через коммерческие банки была отправлена в Армению сумма, эквивалентная 573,5 млн долларов США, что на 129 млн долларов США или 29,1% больше показателя того же периода предыдущего года.

Следует отметить, что на ревальвацию армянского драма также повлияло увеличение государственного долга. Так, согласно данным, опубликованным Министерством финансов РА, на 31 мая 2021 года государственный долг Республики Армения составлял 8 млрд 816 млн долларов США, что на 847,5 млн долларов или 10,6% больше по сравнению с 31 декабря 2020 г.

Кроме того, Совет Центрального банка Армении 15 июня принял решение повысить ставку рефинансирования на 0,5%, установив ее на уровне 6,5%.

Хотя свежие статданные по туризму еще не опубликованы (последние данные за январь-март 2021 года), но исследования показывают, что с мая этого года наблюдается определенный приток иностранных туристов, в результате чего доллары США импортируются в экономику Армении.

Подводя итоги, необходимо констатировать, что ревальвация армянского драма свидетельствует о положительных изменениях в экономике и переходе в фазу восстановления. Одновременно население также ожидает дефляцию товаров, которая, в первую очередь, должна быть зарегистрирована в случае импортных товаров. В этом случае ставка рефинансирования влияет на инфляцию временным лагом. Другими словами, о долгосрочной стабилизации драма можно говорить, по крайней мере, в случае сохранения и улучшения текущих тенденций.