Измученные кризисом европейские правительства, которые тратят большие средства на поддержание своей экономики в условиях энергетического кризиса, рискуют долгосрочным ущербом, слишком широко распределяя фискальную поддержку для компаний и домохозяйств, пишет Bloomberg.

В условиях рекордного уровня инфляции и стремления центральных банков поднять стоимость заимствований, чтобы обуздать цены, политики и экономисты предупреждают о контрпродуктивном столкновении, если страны не будут следовать правилу, известному как три «Т»: временное, целенаправленное и своевременное.

Не направляя такие меры, как помощь в оплате счетов за электроэнергию, на наиболее уязвимые предприятия и семьи, правительства могут непреднамеренно усилить аргументы в пользу повышения процентных ставок, одновременно ограничивая будущие бюджеты увеличением бремени обслуживания долга. Недолговечное правительство Великобритании Лиз Трасс служит предупреждением о хаосе на рынке, который может возникнуть в результате утраты доверия.

«Легко ввести меры, которые касаются всех: они никого не дискриминируют, поэтому у вас не будет восстания среднего класса», — сказал Грегори Клэйс, старший научный сотрудник аналитического центра Bruegel. «Если вы помогаете всем, вы недостаточно помогаете бедным, которые страдают».

Правительства Европейского союза обязались выделить более 550 миллиардов евро (на защиту своей экономики от счетов за электроэнергию. По данным Bruegel,  эта сумма достигает 710 миллиардов евро, включая поддержку коммунальных служб. Члены еврозоны уже потратили около 1,25% экономического производства, или около 200 миллиардов евро. Еврокомиссия говорит, что около 70% мер являются нецелевыми, принося пользу всему или очень большой части населения.

Хотя страны ЕС не обещают таких радикальных сокращений налогов, как это сделала Трасс, придерживаться трех Т оказывается политически сложно.

Продление помощи после зимы может нарушить баланс между усилиями по снижению потребительских цен и поддержкой уязвимых домохозяйств и международной конкурентоспособностью блока. Для предприятий, пытающихся планировать инвестиции, неопределенность в отношении счетов за электроэнергию является их «злейшим врагом», заявил на этой неделе член Совета управляющих Европейского центрального банка Франсуа Вильруа де Гальо.

Еще один риск слишком больших расходов в течение слишком долгого времени заключается в том, что реальность более высоких цен на энергоносители не осознается в то время, когда Европе необходимо сократить потребление, чтобы избежать отключений электроэнергии.

Искушением для правительств является прирост финансов за счет дополнительных налогов на добавленную стоимость за все более дорогие товары. Центральный банк Испании предупредил, что это не должно привести к скачку структурных государственных расходов, поскольку инфляция может в конечном итоге ударит по налоговым поступлениям из-за замедления потребления и инвестиций.