16 декабря сего года Федеральная резервная система США (ФРС) повысила базовую процентную ставку до уровня 0,25-0,5%. До этого, на протяжении долгих семи лет, базовая ставка находилась на самом минимальном за всю историю США уровне 0-0,25%. Казалось бы, ничтожное повышение, причем в рамках одной страны. На самом деле этого момента, затаив дыхание, ждали во всем мире.

Вначале отметим, как увеличивается масса долларов. Схема «печатного станка» следующая. Правительство США, в лице его казначейства, выпускает облигации государственного займа. ФРС печатает деньги и покупает облигации у казначейства.

Казначейство приобретенные доллары направляет в федеральный бюджет, для поддержки экономики страны. Однако долларов в остальном мире больше, чем в самих США. Высокая ликвидность и малый риск облигаций США делает их довольно привлекательными для иностранных инвесторов. Поэтому многие крупные держатели долларов (в том числе Россия) инвестируют заморскую валюту именно в государственные облигации США. Получается своего рода замкнутый круг. 

Повышение базовой ставки укрепляет международные позиции доллара, что приводит к ослаблению других национальных валют. Со всеми вытекающими из этого негативными последствиями для экономики этих стран. Слабая валюта, конечно, стимулирует экспорт. Однако дорожает импорт, и долговые обязательства иностранным компаниям и коммерческим банкам. Ныне в таком кризисном состоянии находится экономика России, с ее слабеющим рублем.

Но, сугубо базовой ставкой неприятности для нашего северного соседа, да и для нас тоже, не ограничиваются. Решение ФРС, и особенно заявления о дальнейшем росте базовой ставки, спровоцировали падение мировых цен на нефть, основной экспортный товар России. Помимо нефти, ожидается также снижение цен на газ и металлы (последние - лидеры в экспорте Армении).    

Но этим «плохие» новости о нефти не ограничиваются. В  Конгрессе США 17 декабря на повестке заседания будет обсуждаться вопрос о возможном снятии полувекового эмбарго на экспорт нефти. Как следует ожидать, это станет дополнительным фактором для обвала мировых цен на этот энергоноситель.

Смбат Григорян