Для реального сектора Армении банковские кредиты пока выгоднее облигаций. Об этом заявил корреспонденту Новости Армении – NEWS.am директор инвестиционной компании «Арменброк» Арам Кайфаджян. Даже растущие ресурсы накопительной пенсионной системы (которые направляются и в облигации) пока бизнесу не интересны.

Сейчас финансово стабильные предприятия могут получить долларовый кредит под 5-9%. Это примерно совпадает со средней доходностью, которую им пришлось бы платить по долларовым же облигациям, добавил он.

Поэтому у бизнеса нет стимулов сокращать работу с банками. Тем более что от них можно получить и другие бонусы. Во-первых – более высокие сроки: под указанные проценты кредит можно получить и на 5-10 лет, тогда как средний срок погашения  облигаций в Армении – 2-3 года. Кроме того, по кредитам банки предлагают льготный период, которые эмитенты облигаций получить не могут (особенно при первом выпуске).

Кроме того, у банка легче получить ролловерный кредит (новый для погашения старого). Таким образом, окончательную выплату можно отложить ещё на несколько лет – причём под прежний процент.

С облигациями ролловер тоже возможен (за счёт новой эмиссии выкупается прежняя). Но здесь процентную ставку предугадать невозможно – её определяет рынок. А с банками этот риск ниже, добавил Кайфаджян.

Поэтому в целом для компаний реального сектора пока легче кредитоваться у банков, чем выпускать облигации, подытожил он.