Растущий доллар США уже посылает «сигналы опасности» предупреждают экономисты.  Агрессивные усилия Федеральной резервной системы по сдерживанию инфляции привели к взлету доллара США до исторических максимумов, что еще больше способствовало усилиям по контролю над ценовым давлением. Однако, надо остерегаться  возможности нежелательных побочных эффектов, пишет Market Watch. 

«ФРС  был одним из самых агрессивных ужесточителей, и с середины 2021 года доллар резко укрепился. Решительная дезинфляция со стороны ФРС и продолжающееся укрепление доллара могут привести к более серьезным долговым проблемам для ряда стран с формирующимся рынком и развивающихся стран», — написали Морис Обстфельд, профессор экономики Калифорнийского университета в Беркли, и Хаонань Чжоу, студент-экономист Принстонского университета, в докладе, который будет представлен в пятницу на осенней конференции Brookings Papers on Economic Activity в Вашингтоне.

Индекс доллара США ICE DXY, -1,01%, показатель валюты по отношению к корзине шести основных конкурентов, упал на 0,2% в четверг, но вырос на 14,3% с начала года и на этой неделе достиг самого высокого уровня с 2002 года, достигнув исторического максимума по отношению к основным конкурентам, торгуясь выше 144 японских иен USDJPY, -1,32% на этой неделе впервые с 1998 года, в то время как британский фунт GBPUSD, 1,08%, упал до 35-летнего минимума по отношению к доллару.

Опасения отчасти связаны с ростом долларового долга в этих странах в ходе пандемии. Резкий рост доллара затрудняет погашение долларовых кредитов заемщиками в этих странах.

Авторы отметили, что более 80% общих внешних долговых обязательств развивающихся рынков номинированы в иностранной валюте, в основном в долларах США, а в некоторых странах «несоответствие внутренней валюты создает еще одну потенциальную линию разлома». .

«Более сильный доллар сам по себе ведет к более жестким финансовым условиям, ослабляя балансы должников… повышенное неприятие риска на мировых рынках, как правило, повышает курс доллара, поскольку инвесторы повсюду ищут безопасности, что подразумевает еще один канал отрицательной корреляции между силой доллара и макроэкономическими показателями EMDE», - отметили они.

В документе говорится, что страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны могут укрепить свою защиту от растущего доллара, контролируя долг, номинированный в долларах, допуская гибкие обменные курсы и гарантируя, что их центральные банки обладают сильным антиинфляционным доверием. Авторы отмечают, что несколько центральных банков  еврозоны начали повышать процентные ставки в прошлом году, получив преимущество перед ФРС и другими центральными банками стран с развитой экономикой, которые могут обеспечить некоторую защиту от кризиса, но замедлят внутренний рост.